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私募备案新规发布:39条细则护航、5类不予备案
  • 发布时间:2020-03-08
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  • 原标题:私募基金备案新规发布:39条规则保驾护航,5类不备案

    2010年12月23日晚,备受市场和业界关注的《私募基金备案须知(2019版)》,明确了私募基金募集、投资和治理中突出的老问题。

    "经过一年半的起草,综合考虑了行业业务发展的现状和规律,充分采纳了我行财务管理子公司、保险资产管理、托管银行等方面的意见,并做了适当的调整,使行业回到原来的源头,同时实现规范运作。第一次告诉市场私募股权基金应该是什么样子。接近基金行业协会的人士告诉第一财经。

    《备案须知(2019版)》共39篇文章,与2018年相比,主要变化包括:一是进一步明确私募股权基金的延伸边界;第二是明确管理人员和托管人的责任。第三是重申合格投资者的要求。第四是定义集合完成的概念。五是规范基金封闭运行和特殊情况。六是设定基金的期限要求;七是细化投资运作要求;八是严格规范关联交易;九是为私募股权基金、私募股权基金和资产配置基金,做出了贡献。

    提高监管标准

    2013年6月,《基金法》将私募股权基金纳入统一标准。自2014年2月协会实施注册和备案以来,中国私募股权基金发展迅速。截至2019年11月底,协会注册的私募股权基金达到13.74万亿元。

    但需要看到的是,随着私募行业的快速发展,新情况、新形式、新风险不断涌现。首先,点对点和其他跨行业金融风险被转移并挤压到私人股本基金,面临巨大的溢出风险。第二,私募行业的渠道化现象加剧。第三,有许多私募股权基金逃避监管要求的案例,比如“新用旧壳”。

    "此外,2018年4月颁布了新的资产管理条例。根据资产管理产品类型的统一监管标准,《备案须知(2018版)》也需要进一步细化和完善。”基金行业协会在起草声明中表示。

    根据2019年版的备案通知,私募股权基金不应进行借(存)贷活动。具体来说,有五种不申报类型:变相从事金融机构贷(存)贷业务的,或者直接投资于金融机构信贷资产的;从事经常性和经营性民间借贷活动,包括但不限于通过委托贷款、信托贷款等方式从事上述活动。民间投资基金通过设立无条件、刚性的回购安排,从事变相的借(存)贷活动,基金收入与投资对象的经营业绩或收入不挂钩,不属于民间投资基金备案范围。投资于《私募基金登记备案相关问题解答(七)》中提及的保理资产、融资租赁资产、典当资产及其他与私人投资基金、股权或受(受)益权相冲突的资产,并通过投资于合伙企业、公司和资产管理产品(包括私人投资基金)间接或变相从事上述活动。

    与此同时,基金业协会还强调,该协会对私人投资基金的备案并不构成对私人投资管理人投资能力的认可,也不构成对管理人和私人投资基金合规性的认可,也不作为对私人投资基金财产安全的保证。

    值得一提的是《备案须知(2019版)》增加了很多新的条款,所以为了保证平稳过渡,按照新旧分开的原则设立了一个过渡期。具体而言,从2020年4月1日起,协会将不再处理不符合这些准则要求的新的和正在进行的申请。如果在2020年4月1日之前登记的私人投资基金从事的活动不符合本准则第(2)条所述“基金”的实质,则私人投资基金

    第一财经还指出,2019年版备案通知提出了“募集资金完成”的概念:基金管理人应在募集资金完成后20个工作日内通过AMBERS(中国资产管理协会业务综合报告平台)系统申请私募基金备案,并签署备案承诺书,承诺募集资金已经完成,承诺知晓以私募基金名义非法募集资金的刑事、行政和自律后果。

    特别需要注意的是,2019年版的备案通知对封闭式运作做了安排,即私募股权基金(包括风险投资基金)和私募股权资产配置基金应该关闭。但同时满足五个条件的,新投资者或现有投资者的认缴出资额可以增加,但增加的认缴出资额不得超过申报时认缴出资额的3倍。

    五个条件是基金的组织形式是法人或合伙。基金应当由依法设立并具有基金托管资格的托管人托管;基金在合同规定的投资期限内;基金进行组合投资时,单个目标投资的资本金额不得超过基金认购资本总额的50%,并由全体投资者同意或全体投资者认可的决策机制决定。

    "通过倍数的限制,最初的200万和实际筹集的1亿得到了调节。但与此同时,封闭经营的要求也满足了筹资的需求,筹资的要求并不高。按照目前的筹资要求,1亿元的申报就可以达到4亿元,社保基金、基金管理机构等筹资倍数就足够了。”一位私募股权高管也表示。

    此外,2019年版本的备案通知特别强调了经理和托管人的责任。针对管理人员渠道化、多管理人员职责混乱、个别管理人员从事非私募业务的现象,从管理人员数量、专业操作和管理职责不下放的角度对上述问题进行了规范。同时,明确受托人应当履行法定职责,不得通过合同免除其法定义务。

    "备案通知的发布有助于行业的规范运作。在一定程度上,它为受托人角色的规范运作提供了明确的指导。”一家私人基金托管公司的负责人告诉第一财经。

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