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资本市场对外开放硕果累累 九大任务清单基本完成
  • 发布时间:2020-03-06
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  • 原题:资本市场对外开放取得丰硕成果九项任务清单基本完成

    本报见习记者吴

    回顾2019年资本市场对外开放可谓是重中之重。

    今年以来,资本市场全面深化改革,同时加快了对外开放的步伐。已经连续采取了一些措施。沪龙推出,中日交易所推出,期货市场特定品种范围扩大,证券、基金、期货公司外资持股比例限制提前解除,h股“全流通”改革实施。进一步修订合格投资者和合格投资者制度.

    业内人士告诉记者《证券日报》,中国资本市场更加对外开放,为市场带来更多增量资金,进一步提高市场组织水平,加强与国际市场的联系,进而推动国内资本市场深化改革,推动中国资本市场走向成熟。

    对外开放成就斐然

    最近,为进一步促进境外机构投资者参与国内资本市场,央行和国家外汇管理局修订整合了合格境外机构投资者(QFII)和合格人民币境外机构投资者(RQFII)的相关管理规定,起草了《境外机构投资者境内证券投资资金管理规定(征求意见稿)》,并征求了公众意见。

    这是自9月份央行和国家外汇管理局完全取消对合格投资者和合格投资者的限制以来,外资参与国内资本市场体系的进一步优化。

    今年以来,扩大资本市场开放的措施也陆续实施。今年6月,沪龙通正式启动,中日交易所交易基金项目正式启动。7月,中国证监会批准上海国际能源交易中心开展20号胶期货交易,并将其指定为国内特定品种,引入海外交易商参与交易。10月,中国证监会提前公布了解禁外资股比例的时间表,并将分别于2020年1月、4月和12月解禁期货公司、基金管理公司和证券公司的外资股比例。11月15日,中国证监会推进h股“全流通”改革。

    据《证券日报》记者了解,今年6月,证监会主席易会满在陆家嘴论坛上提出了9项切实可行的对外开放措施。除了拓展境外机构投资者进入交易所债券市场的投资渠道外,其余基本实现。

    "增加资本市场的开放,一方面是促进国内资本市场成熟的内在需要。a股优化了投资者结构,在促进价值投资理念形成的同时,也有利于上市公司治理结构、相关监管制度和信息披露制度的不断完善。另一方面,这也是全球资产配置的客观要求。万博新经济研究所副所长刘哲在接受《证券日报》记者采访时说。

    "从国际收支的角度来看,随着中国经济向消费型经济转变,经常账户盈余缩小甚至出现赤字是正常的。经常账户下的流出需要资本账户下的流入作为对冲,而中国的股票和债券是世界第二大市场,外国资本也有足够的动机来配置中国资产。招商证券高级宏观经济分析师刘亚新对记者《证券日报》表示,从资本市场建设的角度来看,海外投资者的进入有利于市场参与者的多元化,增强市场深度,增强市场有效性。他们投资理念的传播有利于改善公司治理和市场体系的完善。

    悦凯证券的首席宏观分析师张德礼告诉记者《证券日报》,资本对外开放的增加至少会带来三个直接影响,首先,更多的增量资本流入

    由于a股去年被纳入摩根士丹利资本国际指数,a股分别于今年6月和9月被纳入富时罗素全球指数和S&P道琼斯指数。9月份,富时罗素全球指数扩大了a股的包容因素。与此同时,摩根士丹利资本国际在一年内三次提高了a股包容系数。

    "目前,全球资本对a股的配置比例仍处于较低水平,与中国的经济规模、增长率和发展潜力不相匹配。随着外资进入a股渠道的不断扩大,有利于增强外资对a股的参与、认识和认可。”陆哲说道。

    对外开放不是一蹴而就的。

    张德礼认为资本市场仍然存在问题,如市场规模不足,投资者结构不完善,相关机制不完善。对外开放的下一步应该包括两个层面:一方面,应该允许外国投资“进来”。首先,有必要进一步降低外资进入门槛。第二,要进一步拓宽外资进入渠道。例如,有必要推出上海新干线、上海德联等国内外市场互联互通方案,形成点对点的渐进开放政策效应。另一方面,要使外资“想来”,主要有以下几点。一是加快衍生品市场建设。第二,建立更加国际化和市场化的评级和定价机制。第三,要加快解决当前中国资本市场的一些制度性缺陷,如债券市场的碎片化和多头监管。

    刘亚新认为,就对外开放而言,国内资本市场在以下几个方面仍有进一步改善的空间。首先,需要在结算、交易和账户等体制安排以及法律事务和评级等金融服务方面进一步融入国际主流。第二,政策透明度和与市场的沟通需要加强。第三,衍生品市场需要进一步发展。第四,海外机构普遍表示希望出台保护海外投资者的相关政策和法律。

    此外,在对外开放的过程中,还应注意与相关政策的协调和促进,以及风险的控制。张德礼认为,资本市场的开放不是一蹴而就的,而是一个系统工程。应注意协调资本市场开放、汇率自由化、资本管制和其他相关政策的步伐。此外,对外开放与风险防范之间的关系应得到很好的平衡,金融监管应得到加强。

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